英脫二次公投 有眉目了

法國「黃背心」示威聲勢雖然降低，但十六日公布的最新民調顯示，法國總統馬克宏支持度續創新低，分析家說，馬克宏將被迫大幅改變執政方式。

法國全國十五日有六萬六千名黃背心示威者上街，人數比上周末少了一半。法新社說，這顯示示威聲勢已減退，馬克宏上任十九個月來最嚴重的政治危機可望逐漸平息。

法國社會科學高等學院學者雷布拉斯說，「情勢已逐漸平息，但對於馬克宏強烈的仇恨還在」。

法國公共輿論研究所（Ifop）最新民調顯示，馬克宏現在的支持度只剩百分之廿三，比一個月前再降兩個百分點，對馬克宏執政「非常不滿意」的比率則上升六個百分點，來到百分之四十五。

許多黃背心示威者把矛頭指向馬克宏本人，要求他下台，並認為他曾任投資銀行家的菁英背景導致他和民眾脫節。

雷布拉斯說，這場示威顯示民眾對馬克宏本人和他的執政方式都很不滿，許多人批評他「傲慢」、「高高在上」。

因反對調漲燃料稅而在一個多月前展開的黃背心運動，像滾雪球般擴大為對馬克宏眾多政策的大反彈，且一度獲得超過七成民意支持。馬克宏被迫宣布取消調漲燃料稅、調高最低薪工人的薪資等措施，估計將讓政府支出一百五十億歐元。為了平息民怨，四十歲的馬克宏還為了過去貶抑窮人和失業者的失言表示反省。

馬克宏讓步後，上周二的一項民調顯示，民眾對於黃背心運動的支持度降低不少，認為示威是否應該繼續的民意呈現五五波。

民調專家塞馬利說：「這場運動成功迫使一個強勢政府讓步。民眾現在更有自信，情勢已經不會回到上月十五日示威爆發前那樣了。」

哈里斯機構的民調專家李維說，馬克宏已表明他願意對話，並宣布將和社運團體、地方首長、企業界和黃背心運動人士展開半年的協商，討論稅務和其他經濟改革問題。李維說，馬克宏就算不改變他改革的大方向，也會修正執行方式。

法國「黃背心」示威者十五日再上街頭，是連續第五個周末集結抗議，但示威人數比上周末劇減一半。法新社說，由於法國總統馬克宏已在示威者不滿的燃料稅等問題上讓步，加上巴黎等地低溫下雨，有助於化解這場持續一個多月的騷動。

法國內政部估計，十五日全國有六萬六千人上街遊行，比上周同時段的十二萬六千人少了近半。法國警方說，巴黎約三千人在攝氏一度左右的冷雨中抗議，比上周約一萬人驟減。

始於十一月中旬的「黃背心」運動，起因是反對調漲燃油稅，但政府於五日讓步，宣布取消調漲，且總統馬克宏宣布，領取基本工資的勞工將可每月多領一百歐元、加班所得不課稅等措施，使得最初抗議目標已經達到。

政府既已針對燃油稅做出讓步，部分「黃背心」的訴求也從賦稅公平轉為強調公投發動權。「黃背心」運動正從對經濟及賦稅政策的不滿，朝爭取更多直接民主的方向發展。

法國憲法原本只允許由總統發動公投，直到二○○八年修憲放寬規定，當五分之一以上國會議員提案，加上十分之一合格登記選民、即約四百五十萬人連署支持，也允許公投成案，不過題目僅限經濟、社會及環境議題。由於成案門檻很高，直到現在都未有公投案循此管道成功發動，也仍不允許由人民直接發動。

此外，這周東部大城史特拉斯堡耶誕市集發生槍擊案，政府呼籲群眾暫停抗議，好讓警察憲兵們在連續高密度維安後有喘息空間；加上耶誕節即將到來，人們準備過節，各種因素加起來，使得響應街頭抗議的人越來越少。

警方十五日在巴黎出動八千人、十四輛裝甲車與水龍車維安，防止有心人破壞劫掠。雖然巴黎示威人數不到三千人，警方仍在香榭大道朝示威者發射催淚瓦斯，入夜後則向不肯散去的群眾噴水，希望寒冷天候能促使他們解散。警方在巴黎逮捕了一百六十八名示威者，比上周末的上千人大為降低。

在波爾多、貝桑松、南特等地也有零星警民衝突，但暴力程度不如上周。

白宮預算局長穆瓦尼(Mick Mulvaney)十四日獲川普總統任命為代理白宮幕僚長數小時後，「野獸日報」（Daily Beast）率先公布影片，顯示穆瓦尼在二○一六年大選前曾批評川普為「爛人」，而民主黨總統候選人希拉蕊．柯林頓「一樣糟糕」。穆瓦尼說，比較起來，他寧願支持川普。

共和黨的穆瓦尼當時尋求競選連任南卡州第五選區眾議員，他在一場論壇上說：「我喜歡川普嗎？不。他是我兒子的榜樣嗎？絕對不是。」

穆瓦尼接著說，民主黨總統候選人希拉蕊一樣壞，「她在人格及政治決策上更糟糕，因此我仍然會投給川普。」

他說：「是的，我支持川普，我將根據我認為他是爛人的事實，熱忱的這麼做。」

穆瓦尼這番說辭最初由地方媒體「The State」報導，「野獸日報」則在川普宣布穆瓦尼出任代理幕僚長當天率先公布了影音畫面。

對於穆瓦尼這項談話，白宮預算局發表聲明說，這是「舊聞」，穆瓦尼「喜歡並尊敬總統，願意為他工作」。

穆瓦尼當年順利贏得連任，隨後進入白宮擔任川普的白宮預算局長，日前獲任命為代理白宮幕僚長。穆瓦尼接替被川普解職的前幕僚長、退役四星將軍凱利，將代理至川普找到適當人選。

美聯社說，除了這份忠誠度之外，穆瓦尼的政治智慧、親和力，都是他中選原因；特別是在民主黨明年將掌控眾院、川普又要面對二○二○年連任選戰之際。

資深官員表示，穆瓦尼的代理任期「沒有時間限制」。

川普在任命穆瓦尼擔任代理白宮幕僚長時說，「期待與他在此新職位共事，並持續讓美國偉大；約翰（凱利）將會待到年底，他是偉大的愛國者，我想要親自感謝他的服務。」

川普宣布白宮幕僚長人事異動後，推文堅稱「很多人」想要這份工作。

為期兩周的「聯合國氣候變遷框架公約」第廿四次締約國會議（COP24）十五日在波蘭礦業城市卡托維茨閉幕，近兩百個國家的代表就「巴黎氣候協定」施行細則達成共識。紐約時報和ＢＢＣ等媒體指出，這次會議讓巴黎協定能夠存活且落實。

會議主席、波蘭環境部副部長庫提卡當晚十點左右落槌宣布巴黎協定實施細則正式通過，場內各國代表紛紛起立鼓掌。庫提卡說：「訂定巴黎協定的工作計畫是重責大任，這是一條漫長的路，我們竭盡所能不要遺落任何一個國家。」

與會各國同意，全球應採用統一標準測量溫室氣體排放量，並衡量各國的氣候政策；各國應在二○二○年下一回合談判前加強減排；富國應更清楚說明，願意如何協助窮國採用更多清潔能源或強化應對天災的能力。與會代表還建立一個流程，讓難以達到減碳目標的國家能獲得幫助，回到正軌。

由於談判各方在部分問題上歧見嚴重，會議延後一天閉幕。開發中國家希望得到關於氣候援助資金的堅定承諾，但這個議題最後留待未來再談。

大多數與會代表希望正式認可「聯合國氣候變遷跨政府小組」（IPCC）十月發布的特別報告，報告指出，在本世紀末之前將全球均溫升幅控制在攝氏一點五度以內是可能的，但全球經濟形態必須重大變革，包括減少使用化石燃料、全球二氧化碳排放量要在二○三○年前減半。不過，美國和產油大國沙國、俄國和科威特阻撓各方積極認可。最後各方妥協，在聲明中對這份報告表達「欣賞和感謝」。

最終，磋商未能就「碳交易」關鍵問題達成一致，這將在下次聯合國氣候變化會議中再次談判。

美國總統川普雖表明退出巴黎協定，但根據規定美國要在二○二○年才能正式退出，因此美國仍派員參加這次會議，且同意會議結論。雖然美國代表刻意在會場宣揚使用石油、燃煤等不利環保的燃料，但美國至少願意參與會議，讓外交和環保人士寄望美國能改變心意留在巴黎協定，或者未來的美國總統能重新加入。

美國在這次波蘭卡托維茨氣候大會中表現矛盾，美國代表與總統川普立場一致，質疑巴黎氣候協定，還宣傳化石燃料，但觀察家指出，美國在幕後積極與中國大陸代表協商測量溫室氣體排放量的規則，而且最後也同意了協定施行細則。

美國在大會場邊舉辦了推廣化石燃料的活動。美國還與沙國、俄國和科威特一起，淡化大會動議中認可聯合國氣候報告的用詞。川普的能源氣候高級顧問葛瑞菲斯在卡托維茨表示：「我們堅定認為，沒有一個國家應該為環境永續犧牲經濟繁榮或能源穩定。」這番話遭到台下聽眾打斷抗議。

不過，一些與會人士告訴華爾街日報，美國代表也在檯面下積極促成各國同意施行細則，他們認為這顯示川普政府雖然退出國際協定，但仍想打造全球規則。

歐洲議會「歐洲綠黨」議員艾克浩特說：「美國一腳在裡面，一腳在外面。在政治層面，他們故意阻撓，但在談判細節層面，他們倒是善於促成妥協。」

觀察家認為，這反映出美國雖然矢言退出巴黎協定，但仍想主導國際規則。根據協定條款，美國最快也要二○二○年底才能正式退出。與會代表希望，美國同意細則能讓川普更容易回心轉意，或讓下一位美國總統更容易重新加入協定。

大陸一直堅持，開發中國家測量溫室氣體排放量的標準應該有別於已開發國家，美國則偏好全球一致的標準。環保組織「自然資源保護協會」國際政策主任史密特說：「美國要讓中國和印度符合美國的標準，打造美國希望的公平環境。」

另外，在這次大會上，一些國家跟著川普一起質疑巴黎協定。會議開幕當天，土耳其就阻撓議事程序，要求把土耳其從已開發國家更改為開發中國家，希望能從富國拿到數十億美元的氣候援助資金。巴西則強烈反對建立國際碳交易市場。

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多年來，美國企業家把中國視為新創科技事業、餐飲連鎖店或者管理工廠的地點，搶搭中國經濟崛起的列車。許多人更嫻熟中文，在中國聘請數萬名員工，置產，並在中國結識伴侶，養育下一代。然而，成本飆漲、稅制複雜、政治管控緊收以及反覆無常的法規，讓外國企業更難掌握市場，也更難面對中國本土企業的競爭。對外資來說，最美好的年代已成往事。

來自麻塞諸塞州、在上海已居住13年的法律教授波恩（Steven Bourne）舉辦午宴時，企業家賓客談論的已是退場計畫，包括移居香港，以便享有較明確的法規和較低稅率。此外，也有一些藝術品交易商決定撤出中國，因為過去的富裕客戶被中國當局的外匯管制鎖定。

波恩指出，外籍人士原本就來來去去，但對企業家來說，如今的中國已更不容易討生活。也因此，許多美國企業家已開始返鄉。

搬家公司Santa Fe集團表示，目前遷出中國的家庭數量已高於遷入；上海美國學校的學生數，比五年前最高峰時減少17%。中國美國商會表示，75%的會員認為他們較過去更不受歡迎，過去幾年來上海分會的會員已減少600人。在製造業重鎮廣東省的美企訪調則顯示，70%可能延遲在中國的投資或轉往海外投資。

2008年北京奧運，堪稱中國崛起的結晶。當時外資大舉湧進，該年的外國直接投資首度突破1,000億美元，波音、微軟、固特異（Goodyear）等都大幅投資。

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許多人士指出，「中國夢」開始變色，大約始自2012年。中國當局開始思考經濟起飛伴隨的高債務、產能過剩以及層出不窮的貪腐和嚴重汙染問題。國家主席習近平掌權後，動用國家力量提升就業和生活標準。

中國當局開始加強簽證審核，主動加強汙染查緝，新的社會安全法案則提升本地工資，企業解聘員工更加困難，一些雇主甚至把相關政策稱為員工的「鐵飯碗」。此外，中國已加強網路管制，並透過法規排除外資或強制其分享技術，讓中國的大型科技企業順勢興起。

曾在中國開設「藍蛙」連鎖餐廳的波伊斯（Bob Boyce）去年已把公司賣出，搬回西雅圖。他表示：「曾有一段時間，中國是個努力就有回報的地方。」然而，「外國人」的標籤始終揮之不去。除了衛生檢查的怪異規定，創始店甚至自一名退休官員入住鄰近地區後每晚遭警察檢查噪音，2012年被迫關門。

15年前，科技宅邁世龍（Steve Mushero）著書預測，「美國夢」只能在中國實現。他前往上海創立的雲絡科技公司，獲得亞馬遜、阿里巴巴集團認證為合作夥伴，為全球最大互聯網市場提供服務。然而，在法規趨嚴、客戶流失且募資不易的狀況下，雲絡科技已重整為純中資的「雲敞科技」；美企的中國夢，已開始幻滅。

（道瓊社）

美國聯準會（Fed）預料台北時間20日凌晨3時公布，提高基準利率區間1碼至2.25%-2.5%，但市場更關注Fed對經濟的看法與明年緊縮動向。基於全球成長風險升溫，國際油價重挫也不利通膨回升，經濟學家都已調降Fed明年的升息次數預估至兩次，少於之前預測的三次。

<!–@IMAGE_5671016_RIGHT_0@–>彭博資訊經濟學家認為，Fed預料將強調利率政策彈性，更謹慎看待明年展望，可能下修明年成長率預測，但官員仍希望避免市場預期Fed是處於預設且按部就班的升息路徑上，最近的數據也顯示明年通膨壓力可能加劇，因此Fed將繼續承諾逐步緊縮貨幣政策，升息三次的可能性依然很高。

彭博指出，若Fed修改「進一步逐步升息」的措辭，不該被解讀為鴿派信號，即便Fed調整明年升息次數預估，也較可能是因金融情勢趨緊，而非經濟因素。

中國將在19至21日舉行中央經濟政策會議，設定未來一年的經濟政策方向，當局預料將宣示擴大支持經濟成長的立場，轉向穩定總需求、淡化供給側改革，更積極擴張財政政策，釋出明確的減稅訊號。中國也將強調開放市場與吸引資本流入，包括開放股債市並進一步開放金融產業。

日本銀行（央行）與英國央行20日都將公布決策，兩者都可能按兵不動。日本11月核心通膨可能降至0.9%，離2%目標更遠，政府明年起又要調高消費稅率，總裁黑田東彥對這些風險的看法、及是否調整政策框架都備受關注。

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凱莉詹娜近期身價飆升，主因她的同名化妝品公司Kylie Cosmetics估值逼近8億美元，該品牌利用社群媒體在18個月內創造4.2億美元銷售額，預估2022年締造10億美元銷售額。凱莉詹娜曾說計劃「永遠」為這家公司工作，並將事業傳給目前十個多月大的女兒。

社群上的一些批評聲音不認同凱莉詹娜的「白手創業」頭銜，因她出身富裕名人家庭，但她的創業之道仍令人印象深刻，她也是家族中財務成就最卓著的成員，名人姐姐金·卡戴珊才剛首次進入富豪榜，身價估計3.5億美元。

除化妝品牌外，凱莉詹娜的賺錢管道還包括付費App「凱莉詹娜官方App」和「凱莉的店」銷售商品、與超模姐姐坎達兒·珍娜（Kendall Jenner）合作的兩個時裝品牌、書籍系列、《與卡戴珊一家同行》與《凱莉私生活》等電視節目，以及與Puma、Topshop與墨鏡潮牌Quay Australia等零售品牌合作。

凱莉詹娜2015年11月底推出化妝品牌，產品包括29美元的Kylie液體唇膏唇線筆組，推出後秒殺售罄，公司短短18個月內營收額達4.2億美元。迄今最成功的產品上市則是2016年假期彩妝組，創下近1,900萬美元單日銷售紀錄。

凱莉詹娜的化妝品牌靈感來自她少女時期在YouTube直播彩妝教學的狂熱，17歲時就註冊「凱莉唇妝組」商標。她曾說：「我利用彩妝讓我感覺更有自信」。

凱莉詹娜大多在網路上販售化妝產品，她的Instagram擁有1.1億名粉絲、推特也有2,560萬粉絲，截至2016年8月都高居Snapchat瀏覽量最高的帳戶。她說：「社群媒體是神奇的平台，讓我能如此輕易與粉絲和顧客互動。」

Instagram已成為時尚公司執行長們維持控制品牌的重要工具。他們能藉此完美追蹤品牌形象的演變、監控顧客的滿意度、觀察各活動的人氣度，並且與具有影響力的人士互動。（綜合外電）

銀行股近來賣壓沉重，使高盛、花旗、摩根士丹利及富國等大型金融機構股價今年來已累積跌逾20%。美國經濟雖仍繁榮，但投資人擔心聯準會（Fed）連續升息對經濟的衝擊，及全球成長展望偏弱。預料Fed將下周再升息1碼。在此同時，投資人也關切美國的貸款需求與信用品質，尤其是總規模1.3兆美元的槓桿貸款市場近來賣壓沉重。Fed的10月貸款需求調查也顯示，銀行業指出工、商業貸款及住宅貸款需求都走軟。

太平洋壽險基金顧問公司主管高克曼指出，「小型及大型企業的貸款需求都減退，供給卻增加，對金融機構業務當然不利」。

但一些分析師認為，銀行股正處於轉折點。富國證券股市策略主管哈維指出，經驗顯示，過去殖利率曲線趨平或反轉時，金融股常會在半年之前就領跌，股價表現將比大盤偏弱10%，而現已接近這種情況，在曲線走平或反轉之後六個月，金融股價平均比大盤偏強8%。

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猜猜看全球最高齡富豪是誰？不是88歲「股神」巴菲特，也不是外界熟知的任何一位歐美國家富豪，而是「新加坡船王」、金門華僑張允中。張允中已經100歲了，即便放鬆下來享受人生相信也不會有人說什麼，但對他而言，宅在家裡可不是好選項，仍堅持天天進辦公室。

富比世（Forbes）的數據顯示，截至11月30日張允中的身價達到19億美元，總資產在星國與全球富豪榜的排名分別是第15及第1,284名。去年金融大亨洛克菲勒（David Rockefeller）以101歲高齡去世後，張允中成為全球年紀最大的富豪。

儘管今年4月張允中已將太平船務公司執行主席的職位交棒給兒子張松聲，仍每天前往公司總部，檢查營運情況，並與各部門聯繫；「我不能待在家裡，這樣非常、非常無聊」。

<!–@IMAGE_5670980_RIGHT_0@–>不過，例行公事只是張允中工作的一環，他也指導張松聲，因為張松聲對旗下1.8萬名員工的生計承擔更大責任。張松聲說，他每天諮詢父親兩次意見，一次在上午，一次在午餐後。

事實證明，這種指導對張松聲非常重要，因為他在太平船務公司已升到最高職務，在面臨沉重壓力的情況下，須學會控制自己的脾氣，父親教他「以德服人」。

張允中生於1919年，金門沙尾人，青少年時期在金門和廈門大同中學完成基礎學業，中學畢業後返回金門，在私立金沙小學任教。1937年7月中國抗日戰爭爆發，母親帶著他和胞弟前往南洋避難，與在星國謀生的父親張文夏團聚。

近代金門人移民海外的原因，除了避亂以外，主要還是為了謀生。金門土地貧瘠，風多雨少，居民終年辛勞仍難溫飽，因此年滿16、17歲金門男子大多遠渡重洋，另謀出路。

張允中抵達星國那年18歲，一開始先到堂叔經營的貿易公司當學徒，1940年北上麻六甲，到舅父經營的進出口商行工作，當時麻六甲與蘇門答臘之間常有小船來往，運輸土產，張允中因此開始接觸船務。

1949年起，張允中開始在星國一家船務公司工作，一做就做了快20年，期間他也擔任亞洲許多家船務公司的董事，包括香港泛茂船務公司。

張允中在1967年決定創業，那年他50歲。他創辦太平船務公司經營近海業務，起家只有兩艘二手船。經過幾十年苦心經營，如今業務已擴大至貨櫃船，一躍成為星國最大未上市船務公司，去年3月歡慶創立50周年時擁有160艘船隻。

（綜合外電）

國際貨幣基金首席經濟學家歐布斯菲德表示，美國可能受到全球經濟走下坡可能的拖累，「世界其他地方像氣球洩氣一樣，我認為這將回過頭來影響美國」。

市場預期美國經濟會逐漸減弱，理由包括升息、減稅效益消退以及聯邦支出逐漸下滑。美國出口5月開始下滑，但進口持續增加。

目前很難看到帶動美國製造和出口業者強力反彈的力道。渣打銀行經濟學家丁爽表示，經濟走下坡的循環尚未結束，明年上半年可能更疲軟。

亞特蘭大聯準銀行的即時成長追蹤指標GDPNow，日前調高美國第4季GDP年成長率預測至3%，高於先前預測的2.4%。

距英國正式脫歐的期限只剩百餘日，英國首相梅伊的脫歐協議因國內各陣營反對而動彈不得，媒體報導，梅伊政府的閣員為了解決此僵局，正準備其他替代方案，包括醞釀推動二次脫歐公投。

<!–@IMAGE_5671001_RIGHT_400@–>周日泰晤士報16日報導，英國內閣大臣、梅伊的實質副手李丁頓已與在野黨工黨國會議員會商，試著建立推動二次公投的共識，內閣辦公室正討論計畫提出幾個選項讓選民選擇，包括接受梅伊的脫歐協議、無協議脫歐、或是留在歐盟。

報導指出，梅伊之前也曾和前首相卡麥隆討論過二次公投，並表示若議員表決通過二次公投，她也會支持。首相辦公室幕僚長巴威爾則表示，二次公投是往前走的唯一途徑。多位在野的小黨領袖上周也公開呼籲梅伊政府要考慮並且準備第二次公投。

彭博也報導，向來堅決反對二次公投構想的梅伊，上周提到二次公投是可能結果，雖然她仍反對，但光是提到這個想法，就可能暗示她的態度正在轉向。

李丁頓16日則表示，他曾與其他政黨議員討論過脫歐的替代計畫，但重申反對二次公投，貿易部長福克斯也說，政府並未準備二次公投，仍試著讓小幅修改後的梅伊脫歐協議獲得國會表決通過。不過，先前也曾傳出梅伊將延後國會預定上周表決脫歐協議的安排，政府也出面否認，而梅伊到最後一刻也宣布延後表決。

福克斯表示，要說服國會支持梅伊的脫歐協議，需要一點時間，可能要到明年初才能成功。但脫歐協議僵局拖愈久，要求二次公投的呼聲也將愈高，也提高工黨扳倒梅伊政府的可能性。

梅伊上周在歐盟峰會時警告歐盟各國領袖，弱歐盟堅決不願修改協議內容，這項協議已「幾近死亡」。

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這些主管預測，波動性將是明年市場的最大特點，同時英國脫歐、美中貿易爭端、及貨幣政策趨緊，也將持續影響其投資決策。

景順（Invesco）全球首席市場策略師胡伯指出，明年市場將劇烈震盪，「投資人最好繫緊安全帶」，明年的三大風險分別為貿易保護主義、貨幣政策轉向與債務居高不下，「任何一個（風險）都很重大，若同時出現將形成完美風暴，可能衝擊全球經濟成長並引發市場動盪」。

鋒裕匯理（Amundi）、法律綜合投資管理公司（LGIM）及品浩（PIMCO）等業者主管也把公司債視為重大風險之一。LGIM投資長艾瑟指出，相較於2008年銀行危機，這次不景氣可能是由未能因應經濟放緩及技術變遷、又過度舉債的企業引發。

他說，企業估值正在下降，「但我們應等待政府對企業的支持措施，之後才能仰賴經濟持續復甦」。品浩全球固定收益部門投資長鮑爾斯也說，若投資人從固定收益資產撤資，將緊盯債市與流動性。

其他主管也把美中貿易戰視為明年最大風險之一。DWS投資長克里卡莫指出，對投資人而言，貿易緊張的危險程度已高於英國脫歐與義大利預算爭端。

三井住友信託資產管理投資長長島秋吉則樂觀認為，「川習會」可望讓美中貿易緊張降溫，有助改善市場信心並帶來投資機會。瑞銀資產管理投資部門主管哈佛德也認為，變化無常的市場反而對選股能力出色的投資人有利。

蘋果投資人還在煩惱最新iPhone銷售成績之際，市場已加碼鎖定微軟從雲端和Office 365授權帶來的相關定期收益。那些舊的Windows軟體盒去哪了？早被結合月付方式的行動App取代了。

果不其然，蘋果11月重挫，微軟仍漲了3.8%。蘋果縱然有iPhone用戶逾10億大軍，蘋果股東每年還是得擔心下一個產品表現如何。無論對消費者、投資人、也當然蘋果自己，都是折騰不已的循環。

訂閱制提供讓產品擺脫成為倉鼠滾輪的出路。定期付款改變了美國人使用軟體、音樂、電影、電視、健身、服裝、食物的消費方式。甚至連牽引機製造商迪爾（Deere）也對農民推出租服務。消費者和企業從訂閱找到不謀而合之處。商家可以每個月掌握穩定收入，消費者則享用便利也更切合需求的服務，還能以吃到飽的價格享受不斷的升級。

訂閱式服務計費平台祖睿（Zuora）執行長左軒霆在新書《subscribed》指出：「整個80兆美元的經濟等著大家來開創。」祖睿今年4月首次公開發行股票（IPO）以來，股價上漲30%。

投資人有點後知後覺，但終於發現訂閱服務的成效。微軟的本益比目前為23倍，但蘋果的本益比困在13倍左右。這本益比的差距充分顯示訂閱制的重要性：只要有好的模式，就可以為股東創造數十億美元財富。以Netflix為例，按明年獲利計算的本益比竟高達67倍之多。華爾街一季比一季更加樂觀。此外，只要客戶按月繳費，沒有人需要擔心最近一季成績會如何。

Netflix向大家展示，如何從頭建立訂閱制事業，Adobe則證明，舊公司也可以靠訂閱制來自我改造。

2013年，Adobe停止銷售盒裝版Photoshop和其他設計軟體，改推每個月10美元到50美元使用這些產品。原本一次付清的產品變成永無止盡的月租制，一開始抱怨連連，但付款較低的方式卻吸引了新用戶。2012年，Adobe最後銷售盒裝軟體的一年每股獲利為2.35美元，而今年預估會賺6.82美元。

健身飛輪公司Peloton更將訂閱制再進化，除了以2,000美元出售飛輪外，每個月以39美元提供在飛輪上平板播放的影音線上課程。