跟著法人玩作帳 投信 集團 4大基金各憑本事

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2019/05/24 第300期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 跟著法人玩作帳 投信 集團 4大基金各憑本事
特別報導 美國禁令獵殺華為 概念股多空廝殺怎麼看?
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跟著法人玩作帳 投信 集團 4大基金各憑本事
【作者/陳威良】

時序將進入第2季倒數尾聲,各家投信又摩拳擦掌為績效與排名拚搏,不過近期中美貿易戰進入延長加賽,全球股市同步承壓,台股也一口氣回檔至年線之下,投資氣氛相較上一季保守許多。因此,針對投信季底作帳行情的探討,必須釐清投信會採取積極進攻,還是防禦保守?

截至5月第2週為止,國內全體股票型基金的持股比率為88.75%,已經從4月高峰時的91.54%連續4週下滑,很明顯地,隨著大盤由11097點接連跌破月線、季線,甚至年線也失守,投信也立刻有所因應,不斷減碼基金持股,增加帳上現金;如果再進一步與第1季季底時的持股比率相比,當時基金持股比率是往上遞增到90.62%,持股水位高於現在,顯示 第1季投信的績效要突出就得積極出手買超,而目前第2季則著重守住績效戰果,要爭排名就得遵行「少賠就是贏」的原則。

儘管如此,因國內法規對投信旗下基金訂有最低持股比率限制,所以投信當前的操盤策略除了減碼因應之外,也須靈活換股,針對投資組合汰弱換強,筆者整理出第2季以來投信鎖定買超的個股清單,搭配每檔個股的投信買超力道、投信持股比率,以及第1季財報,投資朋友可從中挖寶尋找季底有上漲潛力的個股,值得一提的是,一般追蹤投信買超力道,多是參考買超張數,但筆者建議以買超金額為主,更能看出投信的重倉持股。

IC設計受青睞

多檔成投信口袋名單

IC設計族群有多檔個股成為投信口袋名單,包括買超最多的是原相(3227)、瑞昱(2379)等。

原相第1季獲利較去年同期大幅衰退,EPS僅有0.16元,財報表現並不理想,不過公布出來後反而呈現利空出盡,股價並沒有受到太多干擾,投信本季以來快速且大量地買進原相,最主要是看好第2季起各產品線營收皆可明顯地成長,包括電競滑鼠、遊戲機與穿戴式裝置晶片。

因遊戲機Switch將於中國開賣,原相是感測晶片的獨家供應商,業績受惠程度值得期待。另外一大亮點則是切入TWS真無線藍牙耳機晶片,市場傳出接獲小米訂單且是獨家供應,股價最近受到盤勢影響而壓回測試投信布局成本區,反而是不錯的低接機會,接近季底投信應該會再有一波衝刺作帳。

雲端伺服器不缺席

強勢股慎防漲多賣壓

雲端伺服器是今年的主流產業,投信作帳當然也不會缺席,買超較多的都是今年盤面的熱門強勢股,例如散熱股奇鋐(3017)、超眾(6230),不過最近反而要小心漲多後是否有調節賣壓出現,短線建議先觀望。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/5/24 No.1146】想了解更多,詳洽02-2766080

 
 

美國禁令獵殺華為 概念股多空廝殺怎麼看?
【作者/許博傑】

美國總統川普5月16日簽署緊急行政命令,禁止美國企業在未經許可下,採購對國家安全構成威脅的外國電信設備,美國商務部將華為及70家關聯企業列入「實體管制名單」,未來美國企業要將產品販售到這些公司前必須獲得許可,這項命令一旦落實,不僅將讓華為營運出現危機,也將導致高通、美光等美國晶片業者未來業績堪慮,甚至將會讓全球5G無線通訊網路發展出現重大延遲。

華為啟用備胎計畫

在消息一出後,不管是台灣、中國甚至美國與華為有關的供應鏈股價重挫,更激起市場短線恐慌現象。然就在壞消息滿天飛之際,美國突然出手安撫市場,商務部17日發布90日的「臨時通用許可證」,讓華為可繼續買美國商品,但新訂單不在許可範圍內。

就在華為獲得90天寬限期的消息出來後,根據相關供應鏈傳出,華為已通知所有美國晶片供應商全力供貨,最好是把庫存全數搬到華為倉庫!包括瑞昱(2379)、聯詠(3034)等台廠,都已接獲擴大出貨的通知,也可能拉高對台積電(2330)的投片量,這也將讓下游封測廠如日月光投控(3711)、京元電子(2449)等受惠。

雖然華為在近期備受美國政策打擊,但內部也開始喊話穩定軍心。就目前華為在手機、網通設備等產品對美國半導體的依賴來看,或許公司啟用備胎計畫的宣示能稍微安撫人心,但實際上,在許多關鍵性的零組件,華為確實還是需要依賴美國相關公司,根據外資研究機構近期出具的報告來看,一旦未來全面限制,華為不管在手機或網通設備的市占初期還是會受到嚴重影響,以華為去年營收1050億美元來看,營運商業務占營收41%,這部分電信商設備占29%,2億支智慧手機出貨的消費設備占45%,企業應用中的交換機與路由器等占10%。

目前市場預估華為的核心供應商,年度最壞營收預計將有5%到10%的衝擊,從華為最新的P30 Pro旗艦及其他手機拆解來看,包括美光的8GB DRAM、Invensense感測器、NXP NFC、Skyworks低頻段射頻前端模組和Qorvo中高頻射頻前端模組,也就是說,若上述零組件華為的備胎計畫無法供應時,勢必就會嚴重影響未來的出貨狀況,如果未來中美貿易談判無法達成,長線的華為必然先面臨嚴峻挑戰。

對台灣供應鏈來說,近期外資報告中提到,現階段與華為密切合作的台廠及其子公司約有37家,包括大立光(3008)、台積電、鴻海(2317)等3大廠,大立光預估最高有20%的收入來自華為,台積電約占1成,鴻海低於5%,但鴻海旗下的FII負責組裝華為產品,估計收入比重達20%至25%。

從整體產業來分析,由於華為目前是全球最大行動基地台及光通訊設備供應商,加上也是全球第2大手機品牌,如果「臨時通用許可證」90天的大限一到,所引發的效應在短時間內可能還是會讓全球科技股再度大跌。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/5/24 No.1146】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

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