中共定調 明年經濟穩中求進

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2018/12/22 第4345期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

兩岸財經要聞 大陸經濟工作會議 明年擴大減稅降費
中共定調 明年經濟穩中求進
陸房市政策鬆動信號 亮了
商情資訊 港新股八成破發 研議改革
比亞迪電動大巴 遭美退貨
陸企借殼上市…變多了
遊戲審核加速 騰訊漲4%
空置住房…高達6,500萬戶
中金:下季經濟未必見底
雲計算 躍最高薪職業

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

兩岸財經要聞

大陸經濟工作會議 明年擴大減稅降費
記者戴瑞芬∕綜合報導/經濟日報
為期三天的大陸中央經濟工作會議昨(21)日在北京閉幕,會議定調2019年經濟工作總基調將堅持「穩中求進」;要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,積極的財政政策要加力提效,實施更大規模的減稅降費;穩健的貨幣政策要鬆緊適度,保持流動性合理充裕。

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新華社報導,中央經濟工作會議提出,資本市場在金融運行中具有牽一髮而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

會議預估,2019年中國經濟或將呈現「前低後穩」的走勢。外界預估,全年經濟增速將保持6.3%-6.5%的經濟增速區間。

會議指出,中國現階段投資潛力仍然巨大,要加快5G、人工智慧、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設步伐。

值得注意是,在中國經濟穩中有變,下行壓力有所加大的情況下,中央經濟工作會議要求2019年要「保持經濟運行在合理區間」,並進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期,提振市場信心。

市場分析,會議要求中國經濟2019年保持「經濟運行在合理區間」,有待明年3月全國「兩會」進一步發布經濟成長目標,全年經濟增速將保持6.3%-6.5%的區間。

 

中共定調 明年經濟穩中求進
特派記者賴錦宏、記者汪莉絹∕綜合/聯合報
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在各界關注下,一連三天的中共中央經濟工作會議昨天結束。中共中央總書記習近平發表重要講話,定調二○一九年經濟工作總基調將堅持「穩中求進」,在經濟下行壓力加大的情況下,要求二○一九年要「保持經濟運行在合理區間」。

市場分析,會議要求大陸明年經濟保持「經濟運行在合理區間」,將有待明年三月全國兩會進一步發布經濟成長目標,全年經濟增速將保持百分之六點三至百分之六點五的區間,且可能呈現「前低後穩」的走勢。

中央經濟工作會議是大陸年度最重要的經濟工作會議,也是定調中國未來一年經濟發展格局和走勢的重要會議。

新華社報導,會議要求明年將堅持以供給側結構性改革為主線,積極的財政政策要加力提效,實施更大規模的減稅降費,較大幅度增加地方政府專項債券規模。同時進一步做好「穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期」,最終要「穩經濟」。

中共中央經濟工作會議是十九日至廿一日在北京召開,部署明年經濟工作。習近平、李克強作重要講話,栗戰書、汪洋、王滬寧、趙樂際、韓正等政治局常委全數出席會議。

會議指出,要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,適時預調微調,穩定總需求。會議要求,二○一九年經濟工作將堅持穩中求進工作總基調,堅持新發展理念,堅持推動高品質發展,堅持以供給側結構性改革為主線。

會議認為,中國經濟主要衝突仍然是供給側結構性的,必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖,更多採取改革的辦法,更多運用市場化、法治化手段。要增強個體經濟活力,發揮企業和企業家主觀能動性,建立公平開放透明的市場規則和法治化營商環境,發展更多優質企業。會議也再次重申「房子用來住的,不是用來炒的」,表明嚴控房地產政策不變。

「華爾街見聞」首席經濟學家鄧海清分析,此次會議傳遞六大訊號,包括重提總需求,定調「穩定總需求」;貨幣政策定調不再提「中性」,罕見提出「改善貨幣政策傳導機制」等。此次會議顯示中共決策層有強烈憂患意識,對經濟的態度是「穩」字當頭。

 

陸房市政策鬆動信號 亮了
記者戴瑞芬∕綜合報導/經濟日報
<!–@IMAGE_5694563_RIGHT_400@–>大陸房地產調控從2017年3月下達限購、限售調控令後,一年多來調控不斷升級;不過,2018年臨近尾聲,山東菏澤宣布取消限售政策,開出第一槍,隨後多個地方跟進鬆綁。市場解讀,大陸樓市政策將出現鬆動。

介面新聞報導,年底樓市異常躁動,先是山東菏澤宣布取消限售政策,緊接著廣州對商服類物業的轉讓條件,也出現一定程度的放鬆,還有消息傳出珠海金灣和斗門兩區的購房政策將由五年社保將改成一年;而深圳房貸利率繼11月底輕微下調後,再度出現鬆動,多家銀行將首套房貸利率由上浮15%將至10%。

目前有十多個地方陸續傳出鬆動信號,市場解讀預示樓市將有重大變化。

中央經濟工作會議21日閉幕,針對房地產政策提出,要構建房地產市場健康發展長效機制,堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」,強調嚴控房地產總體基調不變。

不過,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出,中央經濟工作會議還首度提出樓市「分類指導」概念,市場嗅出樓市政策或有微調的跡象。

嚴躍進認為,中央經濟工作會議訂出2019年房地產政策繼續強調長效機制的建立和房住不炒的導向,說明對房地產市場違規依然會查處,基本管控不變。

不過,值得注意的堅持房地產因城施策、分類指導。

嚴躍進認為,這一點出現微妙變化,即從過去提出的「分類調控」,到現在提出「分類指導」,實際上也說明後續中央對於地方的樓市管控或更強調「指導」的概念,這是個較大的風向標。

介面新聞報導,從山東菏澤宣布取消限售政策,開出樓市鬆動的第一槍來看,菏澤樓市可以說是三四線城市樓市的典型代表,可以預見幾乎所有三四線城市都有著不小的放鬆調控的壓力,如今菏澤打響取消限售第一槍,頗具帶頭意義。

報導指出,房住不炒依然是大陸樓市調控的主基調,但在主基調下,「一城一策」則顯示調控很難一刀切。2019年樓市要全面或者大規模調控鬆綁並不可能,但房地產調控再收緊的市場基礎也不存在。

 

商情資訊

港新股八成破發 研議改革
記者李仲維∕綜合報導/經濟日報
香港交易所今年募資達港幣2,800億元(363億美元),全球第一,但新股近八成「破發」(跌破發行價),創十年來表現最差。港交所行政總裁李小加表示,新股破發是自然現象,正研究改革新股發行機制。

李小加發表回顧2018香港IPO市場文章指出,年初至今,共有209家新股上市,總計募資港幣2,800億元,足以讓香港交易所在今年的全球首次公開募股(IPO)籌資表中名列第一。

數據供應商Refinitiv統計顯示,今年來港交所IPO合計募資額比去年同期暴增174%,總金額達363億美元,排名第二的紐交所募資額289億美元,相形見絀。這也是自2010年以來,港交所IPO募資額最高的一年。

主要原因是在全新的上市規則下,港交所不但容許擁有不同投票權架構的公司上市,而且還允許未能透過主板財務資格測試的生物科技公司掛牌上市。這些生物科技公司被統稱為新興經濟企業。

李小加表示,今年共有28家新興經濟企業赴港上市,其中包含四家尚未盈利的生物科技公司。

目前傳出考慮在明年赴港上市消息的企業,包括平安旗下的陸金所、今日頭條、抖音短視頻、字節跳動,以及滴滴出行。路透報導,銀行家普遍認為明年香港股市未必能夠重演今年的新股發行靚麗業績,無論是IPO數量或規模,很可能較今年顯著減少。

預期如此黯淡,主要是因有意願赴港上市的企業已經出現減少跡象,而且市場波動性明顯增加,大量新股出現破發,這些都使得公開上市的吸引力大為減弱。

Dealogic數據顯示,今年在港IPO的新股在世界主要證券交易所中表現墊底。新浪財經統計,今年以來上市的新股中,破發率為78%。

李小加認為,新股破發是市場自然現象,任何一個市場也不能避免。如果人為控制或干預發行節奏或價格,恐怕最多也只可能延緩破發的情況,而且可能導致市場訊息扭曲,對市場的長遠發展可能並無裨益。

李小加指出,港交所正研究改革和完善新股發行機制,希望可循公平和保護投資人、有效價格發現、保持競爭力、完善新經濟生態和市場流通等方向處理。

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比亞迪電動大巴 遭美退貨
記者林宸誼╱綜合報導/經濟日報
<!–@IMAGE_5694071_CENTER_0@–>比亞迪電動大巴在美國遭到退貨,美國新墨西哥州的阿爾伯克基市在官網發布,比亞迪15輛電動大巴有許多缺陷,比亞迪公司否認阿爾伯克爾基市的指控,並表示會採取法律手段。

比亞迪昨(21)日H股收盤價港幣51.35元,跌幅0.96%;A股收盤價人民幣52.98元,跌幅1.65%。

新浪財經報導,阿爾伯克爾基市於11月13日在官方網站首次發布,關於向比亞迪採購的15輛純電動巴士,存在電池續航里程只有177英里,沒有達到合約承諾的275英里、電池外殼和車廂部分有裂縫、門無故打開、煞車有故障、供輪椅上下的跨接板有安全隱患,以及無法提供合約及聯邦政府規定的合格證明。

阿爾伯克爾基市還提供佐證的影片、市政府內部檢查人員的檢測報告、以及第三方檢測機構的檢測報告。15天後,阿爾伯克爾基市在官網宣布,把這批純電動巴士全部退貨,該市市長Tim Keller並於12月7日宣布,要將比亞迪訴諸法庭。

比亞迪方面,在阿爾伯克爾基市首次對外指出比亞迪問題時,第一時間在美國官網上做出回應,指出比亞迪的巴士和電池都是安全的,堅決否認阿爾伯克爾基市市長Tim Keller對比亞迪純電動車缺陷的指控。

報導說比亞迪公司認為,市長是出於自己的政治目的,有意打擊這類環保公共專案,此舉「傷害了阿爾伯克爾基市市民,傷害了比亞迪,還傷害了比亞迪在美國的850名員工」。

 

陸企借殼上市…變多了
大陸新聞中心∕綜合報導/經濟日報
2018年滬深兩市共有11家公司揭露借殼上市案,涉及交易總價值達人民幣783億元,其中有4起發生在10月20日監管層一系列重新鼓勵併購重組的政策頒布後。

在今年披露借殼上市公告的11家企業中,天山鋁業擬借殼紫光學大,交易總價值236億元,是今年內最高;另一起交易價值超過百億元的是中公教育借殼亞夏汽車,交易金額185億元,已獲證監會核准。

證券時報網報導,結合注入資產的帳面價值來看,亞夏汽車的借殼交易溢價率高達1753%,遠高於今年其他上市公司借殼方案,雲南旅遊和ST慧球的交易溢價率超過500%,緊隨其後。紫光學大、霞客環保、四通股份、東方新星和亞夏汽車五家公司的注入資產帳面價值超過10億元。

報導指出,上市公司注入標的資產的估值因行業不同而呈現較大區別。來自能源、有色金屬等行業的標的方的本益比在20倍以下,服務類和製藥類企業本益比分佈在20至50倍之間,注入共達電聲的萬魔聲學的本益比高達81.5倍,為所有借殼案中最高,也遠高於A股可比企業的本益比水準。

去年由於證監機構監管趨嚴,借殼上市公司數量出現2012年以來的新低,今年公告借殼的公司數量比去年多了五家;不過仍難比擬前幾年重組高峰期借殼上市公司的數量。2013至2015年公告借殼上市的公司數量合計145家,市場回暖、中概股回歸潮以及IPO暫停都是造成這一時期借殼上市公司數量大增的原因。

 

遊戲審核加速 騰訊漲4%
記者李仲維∕綜合報導/經濟日報
中共中宣部版權局副局長馮士新昨(21)日表示,首批部分遊戲已經完成審核,正在加緊核發版號。受此利多消息影響,遊戲業龍頭股騰訊控股股價直線拉升,收盤漲幅逾4%。

馮士新昨在2018年中國遊戲產業年會上表示,目前首批部分遊戲已經完成審核,正抓緊核發版號。

馮士新強調,由於申報遊戲的量較大,存量的消化還需要一段時間。

股王騰訊控股開盤一度跌逾1%,受消息影響,股價直線拉伸由黑轉紅,收盤報港幣315.2元,上漲13.6元,漲幅4.5%。

騰訊遊戲官方隨後回應稱,對於大陸遊戲行業來說,這顯然是振奮人心的利多消息。

A股遊戲類股昨同樣大受激勵,漲停的有遊族網路、遊久遊戲;完美世界上漲6.7%、順網科技上漲4.5%、掌趣科技上漲3.5%、三七互娛上漲3.1%。

澎湃新聞報導,通常來說,一款遊戲上線在大陸要經歷多個部門的審核與監管,大致是備案、拿到備案號、版署送審、審核通過、拿到版號。

今年3月,中宣部統一管理新聞出版工作,將國家新聞出版廣電總局的新聞出版管理職責劃入中宣部,此後版號的審批和發放工作暫停。

上述新政對於沒有版號就不能上線營運收費的遊戲來說,可說是一大噩耗。

騰訊股價3月至今跌幅超過24%。而在2017年,騰訊大漲近120%。

騰訊方面表示,馮士新的談話印證主管部門積極管理、規範管理的決心,對整個中國文化產業的未來發展,鼓舞了士氣,指明了方向。公司也有信心在版號開放審批後,為社會與公眾提供更多合規的優秀文化作品。

 

空置住房…高達6,500萬戶
記者林則宏∕綜合報導/經濟日報
中國家庭金融調查與研究中心21日發布最新報告指出,2017 年大陸城鎮空置住房數量高達6,500萬戶。其中,二、三線城市情況更為嚴峻,分別高達22.2%和21.8%,遠高於全球多數國家。

主持這項調查工作的中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁指出,一旦市場出現波動,大量空置住房集中投入市場,必將對房市造成巨大衝擊。

大陸財經媒體《華爾街見聞》報導,同時擔任西南財經大學經濟與管理研究院院長的甘犁周五發布最新報告稱,2017年大陸全國家庭住房擁有率達到92.8%,城鎮家庭住房擁有率為90.2%,農村家庭住房擁有率為97.2%。與2013年和2015年相比,住房擁有率穩步上升,中國家庭住房自有率位於全球前列。報告指出,2017年大陸城鎮家庭多套房住房擁有率為22.1%,較2013年和2015年均有所上升。2017年城鎮住房套戶比已達1.18。其中,家庭自有住房套戶比為1.15。

甘犁認為,大陸空置住房主要分為兩類:一是僅有一套住房的家庭因外出務工等原因而空置的自有住房,二是多套房家庭持有的,既未自己居住,也未出租的住房。估算得出,2017 年,中國城鎮住宅市場空置的住房數量總數為6,500萬戶。

甘犁的研究團隊在參考Rosen andSmith(1983)的文章後估算,中國的自然空置率應為9.8%。該團隊分析認為,中國目前的空置率水準已遠高於自然空置率的標準,尤其是二、三線城市明顯偏離自然空置率。目前大陸住房空置率僅低於西班牙和義大利,高過多數國家,處於較高水準。

另一個明顯現象是,越來越多大陸城鎮家庭擁有多套住房。調查顯示,大陸城鎮家庭多套房住房擁有率為22.1%。

甘犁指出,合理的住房空置有助於平穩租房市場,促進人口流動。但考慮到家庭持有空置住房的目的很有可能是投資,同時,如此巨大規模和比例的抵押貸款負債餘額是由持有空置住房的家庭負擔,這意味著中國住房金融市場的潛在風險。

根據該研究團隊進行的壓力測試,一旦房價下跌,空置住房比非空置住房更有可能遭受損失。若房價下跌5%,空置住房遭受損失的比例將加速上升到12.2%,而非空置住房遭受損失的比例僅上升到7.8%。若房價繼續下跌,遭受損失的空置住房比例將會加速攀升,明顯高於非空置住房遭受損失的比例。

此外,與有人居住的住房相比,由於不涉及搬遷及出租合約限制,家庭出售空置住房更加便捷。但在市場出現波動的情況下,若大量空置住房集中入市,必會對大陸住房市場造成巨大衝擊。

 

中金:下季經濟未必見底
大陸新聞中心╱綜合報導/經濟日報
路透報導,中金公司周五發布報告指出,中國大陸明年第1或第2季經濟未必會「見底」。目前最有效的穩增長政策包括對過緊的房地產相關政策作出調整、以及年初儘早重啟更大規模的地方債發行。

中金公司報告稱,過去幾周拜訪了國內多地的機構投資者,並與海外客戶進行廣泛的交流。對於增長和金融穩定而言,最大的風險仍然在於內需政策調整繼續滯後,尤其是那些對地產需求和開發商融資過度遏制的政策。同時,外需變化和匯率管理相關的潛在風險也值得關注。

目前市場對以減稅為主的財政寬鬆預期日益高漲,中金公司預計預計「廣義財政赤字」可能擴大3個百分點左右,但主要受中央及地方政府收入增速(被動)放緩推動,而減稅降費帶來的「減收」對赤字的擴張的推動可能反在其次。明年財政「融資缺口」將大幅增加,這對經濟和政策都有深遠的影響。

報導指出,雖然在12月1日的G20會議上,中美雙方同意暫緩貿易摩擦升級90天以進行談判,但中金維持在基準情形下明年出口增長2%的較謹慎判斷不變。

中金認為,目前最「有效」的穩增長政策包括對過緊的地產相關政策作出調整、以及年初儘早重啟更大規模的地方債發行。若政策調整滯後,通脹預期下行後有效提振總需求所需的調整力度就會更大。

 

雲計算 躍最高薪職業
記者戴瑞芬∕綜合報導/經濟日報
大陸互聯網行業金飯碗褪色,今年底陸續有12家大公司集體裁員。裁員之外,招聘新人也不樂觀,據獵聘網統計,今年第3季起招聘數量和薪資總體下降;而社會新鮮人最想就業的職業和高薪排名,也拱手讓給AI和雲計算。

網路時代來臨,互聯網行業不僅人力供不應求,而且薪資還傲視群倫。不過,今年互聯網行業開始步入寒冬。

第一財經報導,從11月開始至今,就有錘子科技、趣店、鬥魚、魅族手機、美圖、拉勾網、知乎和美團等相繼傳出大規模裁員;稍早之前被點名瘦身的還有騰訊、阿里巴巴、華為、京東等。不僅互聯網深陷就業寒冬,金融、製造業、房地產也都在節衣縮食,裁員自救。

新智元大數據分統計,2018年Q3全大陸增加招聘數量企業占比為23.9%,減少招聘數量的企業為18.7%,淨增量為5.2%,創下新低。智聯招聘進一步分析,中國就業市場Q3景氣顯示,互聯網電子商務行業招聘需求人數比上月下降31.53%,更比上年同期減少57%。不過,根據薪酬統計網站PayScale發布2019年最熱門的職業結果顯示,薪資TOP10中,以雲計算軟體發展工程師、資料專家、AI軟體發展工程師,取而代之成為前三名。

新智元大數據分統計,今年的大學應屆畢業生就業,以AI應屆博士年薪高達人民幣80萬,高居社會新鮮人薪資榜首。統計發現,AI技術領域人才又以電腦視覺(CV)和機器學習(ML)領域相關的人才,就業需求最大。

報導指出,今年市場AI相關崗位的熱度很高,整體供大於求。CV方向供需嚴重不平衡,預計會持續到明年。從AI人才需求趨勢看出,機器學習、機器人和語音、視頻等AI領域仍將是人才招聘和培養的重點。

以互聯網巨頭阿里巴巴為例,阿里高端AI人才短缺,年輕的 AI 領域工程師總數增長較快,且阿里巴巴在AI崗位人才招聘並無放緩的跡象,包括機器學習、資料採擷、自然語言處理工程師以及電腦視覺演算法研發工程師等。

 

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